HOSVILLE, KY – Працівники рослин їздять по алюмінієвому продуктовому магазині в Aluminium Company, Horsville Plant в Хоуарвіллі, штат Кі, 10 травня.
Вашингтон Пост | Вашингтон Пост | Getty Images
Тарифи президента США Дональда Трампа щодо імпортного алюмінію успішно переробляють глобальні торгові потоки та інфляційні витрати споживачів США, але не досягли своєї головної мети: відновити внутрішнє виробництво алюмінію.
Натомість зростаючі витрати, особливо зростаючі ціни на електроенергію в США, призвели до закриття плавки, а не перезапуску.
На ринку фізичного алюмінію вплив алюмінієвих тарифів становить 25%. Незважаючи на те, що орієнтир алюмінієвої ціни в Лондоні металевої біржі забезпечує глобальну довідку, фактична вартість отримання металів передбачає регіональні премії за доставку.
Тепер ця премія значною мірою відображає вартість самого тарифу.
Навпаки, аналітики JPMorgan відзначили, що вік премії в Європі знизився більш ніж на 30%, що призвело до значної різниці, безпосередньо зумовлених американською торговою політикою.
За словами Трона Олафа Крістоферсена, головного фінансового директора, заснованого в Норвегії, вартості будуть нести вартість. Гідравлічнийодин з найбільших виробників алюмінію у світі. Раніше компанія була відома як Норський гідро.
“Цілком ймовірно, що це з часом стане вищою ціною для американських споживачів”, – сказав Крістоферсен CNBC, зазначивши, що тарифні збори “пройшли”. Акції Hydro обвалилися близько 17% з моменту введення тарифів.
Вплинуло на вплив тарифів нижче за течією Група Тулеклієнт з водою та електроенергією, який встановлює вантажні коробки поверх автомобіля. Компанія заявила, що зростатиме приблизно на 10%, навіть якщо ціни на більшість товарів, які він продає на місцевому рівні, наприклад, сталь та алюміній.
Але хоча тарифи фактично призвели до підвищення цін у Сполучених Штатах, вони не стимулювали відродження домашнього виплавки, енергоємного процесу виробництва первинного алюмінію.
Промисловість каже, що основна перешкода залишається довгостроковою силою неможливості отримати конкурентні ціни.
“Витрати на енергоносії є важливим фактором загальних виробничих витрат на плавучі”, – сказав Амі Шивкар, головний аналітик з алюмінієвого ринку в аналізі фірми “Вуд Маккензі”. “Високі витрати на енергію страждали від американської алюмінієвої промисловості, примушуючи скорочення та закриття”.
“Канадські, Норвегія та Близький Схід алюмінієвого плаву зазвичай фіксують довгострокові енергетичні контракти або працюють у полоні з виробництва енергетики.
Останні події, пов’язані з великими американськими виробниками, підкреслюють цю вразливість влади.
Березень 2023, Alcoa Corp Постійне закриття 279 000 метричних тонн інталко, що не працює з 2020 року. Alca сказав, що заклад “не може конкурувати на довгостроковій перспективі, частково тому, що” і частково через “відсутність влади для отримання конкурентоспроможних цін”.
Аналогічно, у червні 2022 року, АлюмінійНайбільший головний виробник алюмінію в Сполучених Штатах був змушений тимчасово простоювати свій величезний Hoswell, Centucky Smelter – найбільший виробник алюмінію в Північній Америці, посилаючись на “прямий результат зростаючих витрат на енергію”.
Century зазначає, що вартість електроенергії, необхідна для роботи з об’єктом, «втричі втричі за короткий проміжок часу втричі збільшила історичну середню
Промисловість також не дихала через зростаючий попит на електроенергію з неіндустріальних джерел в останні роки.
Крістоферсен Hydro вказує на бум штучного інтелекту та поширення центрів обробки даних як нових конкурентів з влади. Він припустив, що нові виробничі потужності енергії від ядерної, вітру або сонячної енергії швидко споживаються технологічним сектором.
Він зазначив, що технологічна промисловість має більш високу двоцифрову маржу, ніж алюміній, що значно вищі за оплату, ніж алюмінієва промисловість, порівняно з нормально низькими окремими маржиновими маржинами, які зазвичай мають виробники алюмінію. “Згідно з даними Factset, Hydro повідомив про норму прибутку в 8,3% у першому кварталі 2025 року, що збільшується порівняно з 3,5%, повідомлених у попередньому кварталі.
“Наш погляд, давайте побудуємо плавильство [in the U.S.]нам потрібні дешеві живлення. “Ми не бачимо можливостей поточного ринку. Відсутність конкурентоспроможності – це причина, коли ми вважаємо, що це не буде цікаво для нас”, – додав головний фінансовий директор.
Незважаючи на те, що не розпаливши первинне виробництво в Китаї, безперечно, що тарифи призвели до того, що Крістоферсен називає “перестановкою торгового потоку”.
Коли доступ до американського ринку стає дорожчим або обмеженим, метал переходить до інших напрямків.
Крістоферсен описав короткий період, коли високі тарифи в США на канадському алюмінієві (додаткові 25% тарифи вище алюмінієвих тарифів) зробили експорт до Європи більш привабливим для канадських виробників. Тому більше європейських металів вийде на ринок США, щоб подолати розрив попиту для канадського алюмінію.
Вплив цін навіть розширився на внутрішні ціни на металобрухт, що відповідає тарифній премії.
Hydro – це також найбільший у світі алюмінієвий екструдер, який використовує як внутрішній брухт, так і імпортований великі канадські метали в його американських операціях. Компанія виготовляє такі продукти, як віконні рами та зовнішні стіни в країні, екструдуючи їх, що є процесом створення конкретних форм шляхом натискання алюмінію через форми.
“Ми купуємо свій брухт [aluminium]. Місцева сировина. Але, Крістоферсон пояснив: “Але ціна брухту тепер також включає тарифні збори. Ми сплачуємо тарифні збори в реальності, оскільки ціна брухту адаптується до премії на Середньому Заході”.
“Ми платимо тарифи, але ми швидко пройдемо це, тож це точно те саме [for us]- додав він.
Аналітики ринку капіталу в Royal Canada підтвердили цей механізм для гідроенергетичного бізнесу, заявивши, що “ціна та премія LME зазвичай будуть вищими і будуть передані клієнтам”.
Цей прохід відбувається на більш широкому ринку, особливо серед клієнтів гідроенергетики.
Королівське канадське бюро (RBC) підкреслило, що “слабкість залишається сектором стискання” в останніх результатах Hydro, і зазначило, що керівництво було знижено, що відображає повільний попит у таких секторах, як будівництво та будівництво.
– Грег Кеннеді CNBC надав звіт.
Leave a Reply