Якуб Поржицький | Батьківство | Getty Images
Компанія: CouchBase Inc (Basic)
Бізнес: Scouchbase Забезпечує платформу хмарної бази даних для сучасних додатків. Його база даних ретельно розроблена для задоволення потреб критичних місій для бізнес-операцій. Його продукти включають Couchbase Capella, Couchbase Server та Couchbase Mobile. Його Couchbase Capella – це повністю керована, автоматизована та безпечна база даних, як послуга, яка спрощує управління базами даних шляхом розгортання, управління та експлуатаційними серверами Couchbase у хмарних середовищах. Його сервер Couchbase-це повністю функціональна багатофункціональна база даних NOSQL. Він забезпечує всебічну мову запиту SQL SQL ++, яка забезпечує цілий ряд функцій маніпулювання даними. Його сервер Couchbase може бути розгорнутий у приміщеннях або на будь -якій хмарі. Його мобільний телефон Couchbase – це повністю функціональна вбудована база даних NOSQL для мобільних та крайових пристроїв, які завжди можуть бути переживали високу доступність даних.
Вартість фондового ринку: $ 1,01 млрд. ($ 18,77 за акцію)
Couchbase за 2025
Активіст: Ainnik Capital Management
Власність: N/a.
Середня вартість: N/a.
Коментарі активіста: Inerenic Capital був заснований у жовтні 2021 року Адамом Кац, колишнім менеджером портфеля Elliott Investment Management та Енді Додж, колишнім інвестиційним партнером Indaba Capital Management. Inerenic інвестує в перераховані компанії та працює з керівництвом компанії. Поки що їх активізм був зосереджений на стратегічному активізмі, що свідчить про похідні продукти та корпоративні продажі.
Що сталося
Інеренік знаходиться в положенні в Couchbase.
За кадром
Couchbase пропонує платформу хмарної бази даних для сучасних додатків. Існують два типи баз даних: такі відносини, як Amazon, Oracle та Sybase; та документація, розроблена для Agile та мобільних програм. У програмі бази даних документів є лише дві перераховані компанії: MongoDB та Couchbase. Маючи мало прямих однолітків, компанія створила рок-фіксатор, який використовує платформу на рівні підприємства, що використовується в додатках для мобільних додатків до авіаритетних систем. Спочатку компанія була перерахована 22 лютого 2021 року, але з тих пір не вразила враження на громадському ринку, а акції знизилися на понад 20% з моменту його IPO.
Основна проблема, з якою стикається Couchbase, – спільність молодих технологічних компаній, що є тиском для досягнення високого зростання для задоволення основних потреб своїх інвесторів. Компанія зробила це через те, що доходи, оскільки публічна пропозиція в середньому становила 19,39%, а валова маржа була дуже високою, коливала від 87% до 89% на рік. Однак досягнення цих цілей доходу полягає в тому, щоб завдати шкоди прибутку та прибутковості компанії. Продажі, загальні та адміністративні витрати становили 91,94% доходу в 2024 році, майже будь -яка інша компанія надзвичайно високі доходи, але для Couchbase вона в середньому становила 91,25% з моменту його IPO. З точки зору контексту, витрати на SG -і A Mongodb становлять 54,34% доходу в 2024 році., Серед іншого, Couchbase значно перевершила торгових представників та менеджерів для досягнення своїх цілей зростання. Як результат, не вистачає бізнесу для вирішення: хоча представники однолітків досягають своїх цілей досягнення, в середньому від 70% до 80%, представники Couchbase потрапили на них від 40% до 50%. Загалом, Couchbase-це чудова компанія з чудовою продукцією, яка органічно росте в двозначному півзахисті, але вона зосереджується на зростанні будь-якою ціною настільки, що зменшує свою експлуатаційну маржу, інвестуючи мільйони доларів, щоб вичавити деякі додаткові точки зростання. Але це не помилка управління. Ми переживали ринок, де зростання є королем, і будь -яка ерозія темпів зростання може розпочати акції компанії з низхідної траєкторії.
Введіть Inrenic Capital, який вже має велику частку в Couchbase і робить компанію однією з п’яти найбільших позицій. З цієї точки зору, активісти мають два способи створення цінності. Перший – це оптимізувати розподіл капіталу та покращити експлуатаційну маржу за допомогою оперативної реструктуризації: управління правильними розмірами та Salesforce, продовжуючи органічно зростати. Шлях вимагатиме багато часу, грошей та важких товариств та важкого підйому активістів, що може включати представництво ради іріени, а потім працювати над роками співпраці та реорганізації. Це може привести компанію до нижчих темпів зростання в 40 правил, але більш висока операційна маржа, але може бути не дуже сильною в процесі. У міру зростання операційних запасів акції можуть знизитися в найближчому терміні. Це підводить нас до другого варіанту, вивчіть продаж компанії. Хоча ми зазвичай не є шанувальниками активізму “продати компанію”, оскільки це зазвичай короткочасне, тут є причина, що є найкращим способом максимізації вартості акціонерів на основі коригування ризику. Наведені вище кроки можуть максимізувати вартість бізнесу, бажано в приватних ситуаціях, заснованих на щоквартальних настановах та темпах зростання без коливань цін на акції. Продаж великим стратегічним або фінансовим придбачам дозволить Couchbase мати змогу розміщувати правильну вартість та переслідувати більш органічне, сприятливе прибуток від тиску публічного ринку. Враховуючи життєздатність варіантів та досвіду звернення Ерніч та успішну допомогу компанії в приватних операціях, ми сподіваємось, що плани компанії будуть дотримуватися останніх.
Як зростаюча компанія з унікальною та стабільною бізнес -моделлю, Couchbase має багато потенційних покупців. У галузі даних/технологій існує багато стратегічних категорій, включаючи оголошення IBM, які придбають придбання MarkLogic за допомогою програмного забезпечення DataStax та прогресу. Крім того, в міру консолідації простору, Couchbase також стане життєздатним стратегічним активом для великих гравців, таких як Amazon, Azure Microsoft, Google або інші лідери галузі Alphabet або інші лідери галузі, які прагнуть зміцнити продукти даних. Однак, здається, більш імовірним, що результат є масовою угодою через приватний капітал, а інвестор приватного капіталу може бути хорошим конкурентом. Haveli Investments, компанія PE, заснована колишнім президентом Vista Equity Partners Brian Sheth, є найбільшим акціонером у Couchbase, володіє приблизно 9,8% власності на основі останньої 13D заливки. Haveli не є частим 13D -філером, а також не є стратегією для компанії для придбання акцій меншин у перелічених компаніях. Це здається більше схожим на пальці пальців Хавелі, компанії, яка недооцінена і може захотіти володіти. Хавелі подав лише інші 13DS за свою історію, що призвело до стратегічних партнерств. Незважаючи на те, що не так багато публічних сцен із Couchbase, найближчими є Клейтон, Dubilier & Rice та KKR, що купують Cloudera за 5,3 мільярда доларів або в 5,2 рази більше, ніж дохід у 2021 році. У той час як акціонери в 5,2 рази означають лише 20% премії для акцій, це може бути прийнятним, оскільки кушетка закрилася лише від 13,44 долара за акцію в минулому місяці, а в кінці, що становить 30 квітня. Припинення позиції компанії може бути нижчим за середню вартість 17,64 долара. Крім того, Couchbase може наближатися до 6 показників доходів деяких операцій своїх однолітків.
Кен Сквайр – засновник і президент 13D Monitor, інституційної дослідницької служби про активізм акціонерів та засновник та менеджер портфеля 13D фонду, взаємний фонд, який інвестує в 13D портфелі для активістів.
Leave a Reply