Чоловік пройшов через індекс електронної дошки 225 вздовж індексу Nikkei 225 на Токійській фондовій біржі 7 квітня 2025 року.
Kazuhiro Nogi | AFP | Getty Images
Японія втекла з американського ринку, побачивши, як іноземні акції потрапляють у його акції та довгострокові облігації в квітні, коли інвестори втекли з торгівлі президента Дональда Трампа з друзями та ворогами Сальво.
Іноземні інвестори купили 82,1 трлн ієн (56,6 мільярдів доларів) в акціях та довгострокових облігаціях у квітні, показали урядові дані. Чистий приплив – це найбільший приплив у календарному місяці з моменту початку збору даних у 1996 році, повідомляє Morningstar.
“Тарифний шок Трампа, можливо, змінив сприйняття глобальних інвесторів щодо економіки США та ефективності активів, що може призвести до диверсифікації США на інші великі ринки, включаючи Японію”, – сказав Юджиро Гото, керівник стратегії у FX FLA в Японії.
Зараз довіра до американських активів відновлюється як американська торгова позиція та переконливі угоди, в тому числі з Китаєм. Отже, які ознаки японських активів?
Це дуже особливий місяць, коли ви розглядаєте, що відбувається у глобальному макроекономічному середовищі.
Кей Окамура
Нойбергер Берман
За даними міністерства, більша частина чистого припливу в 8,21 трлн ієн також відбулася в перший тиждень після 2 квітня.
Після оголошення про тарифу Трампа “взаємності”, прибутковість казначейства США зросла на 30 базових пунктів (3-9 квітня), а 10-річний прихід Японії знизився на 21 базовий пункт (2-8 квітня).
У той час як глобальні акції розпродані відразу після тарифів Трампа, Японії Nikkei 225 зросли більше 1% протягом місяця S&P 500вниз трохи нижче 1%.
Рашмі Гарг, старший менеджер з портфеля Al Dhabi Capital, заявив, що японські активи часто вважаються раєм, і його апеляція отримала розповідь про “продаж” у квітні.
GOTO Nomura заявив, що приплив в основному інституційні інвестори, а не роздрібні інвестори. Nomura заявила, що пенсійні фонди та інші менеджери активів можуть активно купувати акції, тоді як покупки японських облігацій здійснюються насамперед менеджерами резервів, страхуванням життя та пенсійними фондами.
“Це дуже особливий місяць, коли ви думаєте про те, що відбувається в глобальному макроекономічному середовищі”, – сказав Кей Окамура, старший віце -президент та менеджер з портфеля акцій Японії в Нойбергері Бермана.
“Це, очевидно, впливає на те, як глобальні інвестори вважають розподіл активів до Сполучених Штатів … їм потрібно диверсифікувати”, – сказав він CNBC по телефону.
Дорога попереду
З огляду на прорив у тарифах США тарифів, Garg Al Dhabi Capital очікує, що приплив сповільниться, і через операції з іншими країнами, ймовірно. Насправді Британія стала першою країною, яка минулого тижня домовилася зі Сполученими Штатами.
Хоча історичні щомісячні припливи можуть не тривати, спостерігачі ринку все ще мають позитивні погляди на японські активи та продовжують бачити велику кількість припливу.
Васу Менон, керуючий директор групи інвестиційних стратегії OCBC, пояснив, що безпрецедентні дії Трампа та тригери політики маскували довіру та довіру до американських активів, що все ще може призвести до того, що менеджери глобальних фондів менше інвестують на ринок США для підтримки інших.
“Враховуючи цей досвід, попит на японські активи все ще може бути здоровим, навіть якщо попит на японські активи не такий хороший, як у квітневому рівні”, – сказав він. Менон заявив, що триваючі переговори зі Сполученими Штатами щодо тарифів також підняли певний оптимізм щодо зменшення тарифів у відліку Японії на 24% “.
Японські акції також отримають користь від реформи корпоративного управління в Токійській фондовій біржі, яка надає пріоритет прибутку акціонерів.
Реформа корпоративного управління TSE була розпочата в березні 2023 року, гарантуючи, що його коефіцієнти торгівлі акцій нижчі, ніж у “дотримання чи інтерпретації”. Ініціатива має на меті залучити звернення від японських компаній до іноземних та вітчизняних інвесторів.
Міжнародна компанія заявила, що план реформ може призвести до рекордного рівня викупу акцій в Японії, що збільшило прибуток на акцію та підтримувало ціни на акції.
Окамура Нойбергера Бермана заявив, що, хоча долар відновив певну силу після того, як він був проданий у квітні, він мав потенціал ще більше послабити його, тоді як японська валюта зміцнила “змістовних” інвесторів, що дивляться на японські акції, особливо коли економіка відскочила.
“Отже, ця тенденція має ноги. Японія може продовжувати бачити хороший потік”, – сказав Окамура.
З покращенням корпоративного управління, Макдад з Мотстара з Мотстара вважає, що чистий приплив японських акцій порівняно з останнім десятиліттям.
Іншими словами, він не впровадив негативні процентні ставки, як Банк Японії, оскільки деякі арбітражні можливості для іноземних інвесторів, яких більше не існує, більше не буде існувати, коли Банк Японії реалізує негативні процентні ставки, що є таким же, як Банк Японії, реалізує негативні процентні ставки.
Leave a Reply